भारत धीरे-धीरे एक वैकल्पिक ईंधन पर्यावरण में माइग्रेट कर रहा है और प्राकृतिक गैस एक स्वच्छ ईंधन के रूप में एक महत्वपूर्ण विकल्प है। हालांकि, घरेलू गैस सोर्सिंग कमी का मतलब गैस आयात की आवश्यकता है। पेट्रोनेट एलएनजी (पीएलएनजी), गैस आयात के लिए सबसे बड़ा लॉजिस्टिक प्लेयर (जो कि वित्त वर्ष 18-25 की अवधि में 26% की सीएजीआर में बढ़ने की उम्मीद है), सबसे बड़ी लाभार्थी होने की उम्मीद है।
पीएचएनजी के लिए कुल क्षमता 22 जून तक 22.5 एमटीपीए में सुधार की उम्मीद है, जो कि 2.5 एमटीपीए के पीछे दहेज में परिचालन हो रही है। वित्त वर्ष 22 तक, गंगावारम (5 एमटीपीए) पूरी क्षमता को 27.5 एमटीपीए तक ले जाने के लिए पूरी तरह से परिचालित होना चाहिए। कोच्चि के पीछे - मंगलौर पाइपलाइन को चालू किया जा रहा है (दिसंबर 2018 तक), कोच्चि में उपयोग वित्त वर्ष 2015 तक 60% तक तेजी से बढ़ने की उम्मीद है। हम उम्मीद करते हैं कि वित्त वर्ष 21 तक राजस्व 17% सीएजीआर से बढ़कर 4 9, 000 करोड़ रुपये हो जाएगा, ईबीआईटीडीए और नेट कमाई 20.0% और 22.3% की बढ़ोतरी के साथ क्रमश: 5,718 करोड़ रुपये और 3,798 करोड़ रुपये हो गई है। 87% (+367 बीपीएस) में सुधार के उपयोग के बाद क्रमशः 84 बीपीएस और 9 0 बीपीएस तक ईबीआईटीडीए और नेट मार्जिन का विस्तार किया जा रहा है। नतीजतन, रिटर्न अनुपात, आरओई और आरओसीई क्रमश: 21.2% (स्थिर) और 25.7% (300 बीपीएस) में सुधार करने के लिए सेट हैं।
हमने एक खरीदें रेटिंग के साथ पीएलएनजी पर कवरेज शुरू किया। हमारे डीसीएफ आधारित 321 रुपये प्रति शेयर (11x एफवाय 20 पी / ई) का मूल्यांकन 2.33 रुपये प्रति शेयर के मौजूदा बाजार मूल्य से 37% अधिक है।
हमारा आशावाद निम्नलिखित से उत्पन्न होता है:
भारत की ऊर्जा मिश्रण में बदलाव के कारण गैस की खपत में सर्ज इसकी ऊर्जा आवश्यकताओं को विविधता प्रदान करने के लिए। सरकार 2017 में 7% से ऊर्जा मिश्रण में गैस योगदान बढ़ाने और 2025 तक 20% और 2025 तक 20% तक बढ़ाने का योजना बना रही है, जो आधार पर मिश्रण में 3 एक्स विस्तार में अनुवाद करता है जो YoY बढ़ रहा है
पीएलएनजी अपनी घरेलू टर्मिनल क्षमताओं का विस्तार कर रहा है और बांग्लादेश और श्रीलंका में विस्तार करके अपनी भौगोलिक उपस्थिति को विविधता प्रदान कर रहा है।
आंतरिक संसाधनों और नगण्य ऋण के माध्यम से 1,1,000 करोड़ रुपये का सीएपीएक्स उच्च रिटर्न अनुपात सुनिश्चित करता है। मूल्यांकन के लिए एक अच्छा किकर।
ग्लोबल एलएनजी की कीमतें इस तथ्य से उत्पन्न होने वाले नकारात्मक जोखिम के साथ स्थिर रहने की उम्मीद है कि नए प्रवेशकर्ता आपूर्ति ग्लूक में योगदान दे सकते हैं। इसके अलावा जापान और दक्षिण कोरिया (एलएनजी के 2 सबसे बड़े आयातक) की मांग में कोई भी कमी चीन और भारत की तेजी से बढ़ती मांग को समाप्त कर सकती है।
पीएचएनजी के लिए कुल क्षमता 22 जून तक 22.5 एमटीपीए में सुधार की उम्मीद है, जो कि 2.5 एमटीपीए के पीछे दहेज में परिचालन हो रही है। वित्त वर्ष 22 तक, गंगावारम (5 एमटीपीए) पूरी क्षमता को 27.5 एमटीपीए तक ले जाने के लिए पूरी तरह से परिचालित होना चाहिए। कोच्चि के पीछे - मंगलौर पाइपलाइन को चालू किया जा रहा है (दिसंबर 2018 तक), कोच्चि में उपयोग वित्त वर्ष 2015 तक 60% तक तेजी से बढ़ने की उम्मीद है। हम उम्मीद करते हैं कि वित्त वर्ष 21 तक राजस्व 17% सीएजीआर से बढ़कर 4 9, 000 करोड़ रुपये हो जाएगा, ईबीआईटीडीए और नेट कमाई 20.0% और 22.3% की बढ़ोतरी के साथ क्रमश: 5,718 करोड़ रुपये और 3,798 करोड़ रुपये हो गई है। 87% (+367 बीपीएस) में सुधार के उपयोग के बाद क्रमशः 84 बीपीएस और 9 0 बीपीएस तक ईबीआईटीडीए और नेट मार्जिन का विस्तार किया जा रहा है। नतीजतन, रिटर्न अनुपात, आरओई और आरओसीई क्रमश: 21.2% (स्थिर) और 25.7% (300 बीपीएस) में सुधार करने के लिए सेट हैं।
हमने एक खरीदें रेटिंग के साथ पीएलएनजी पर कवरेज शुरू किया। हमारे डीसीएफ आधारित 321 रुपये प्रति शेयर (11x एफवाय 20 पी / ई) का मूल्यांकन 2.33 रुपये प्रति शेयर के मौजूदा बाजार मूल्य से 37% अधिक है।
हमारा आशावाद निम्नलिखित से उत्पन्न होता है:
भारत की ऊर्जा मिश्रण में बदलाव के कारण गैस की खपत में सर्ज इसकी ऊर्जा आवश्यकताओं को विविधता प्रदान करने के लिए। सरकार 2017 में 7% से ऊर्जा मिश्रण में गैस योगदान बढ़ाने और 2025 तक 20% और 2025 तक 20% तक बढ़ाने का योजना बना रही है, जो आधार पर मिश्रण में 3 एक्स विस्तार में अनुवाद करता है जो YoY बढ़ रहा है
पीएलएनजी अपनी घरेलू टर्मिनल क्षमताओं का विस्तार कर रहा है और बांग्लादेश और श्रीलंका में विस्तार करके अपनी भौगोलिक उपस्थिति को विविधता प्रदान कर रहा है।
आंतरिक संसाधनों और नगण्य ऋण के माध्यम से 1,1,000 करोड़ रुपये का सीएपीएक्स उच्च रिटर्न अनुपात सुनिश्चित करता है। मूल्यांकन के लिए एक अच्छा किकर।
ग्लोबल एलएनजी की कीमतें इस तथ्य से उत्पन्न होने वाले नकारात्मक जोखिम के साथ स्थिर रहने की उम्मीद है कि नए प्रवेशकर्ता आपूर्ति ग्लूक में योगदान दे सकते हैं। इसके अलावा जापान और दक्षिण कोरिया (एलएनजी के 2 सबसे बड़े आयातक) की मांग में कोई भी कमी चीन और भारत की तेजी से बढ़ती मांग को समाप्त कर सकती है।